Bedeutungen
[die] 夏普率。夏普率法。
凡理性的投资者将选择并持有有效的投资组合，即那些在给定的风险水平下使期望回报最大化的投资组合，或那些在给定期望回报率的水平上使风险最小化的投资组合。同样，理性的经理人也是在平均变动条件下最优回报的追求者（mean－variance optimizer）。但是接受股权报酬激励的经理们往往受到投资组合多元化限制，因而只能在面临特定风险的条件下寻求次优的回报。对于没有投资组合多元化限制的经理而言，市场组合（market portfolio）可以代表一种可行的投资组合，因为它包含了所有证券且权重为其市值与总体证券的市值之比相同的投资组合，能够在期望的风险水平下提供最高的期望回报。所以，当经理所期望的风险回报率等于市场夏普率时，持有一种股票的单一的投资组合与持有多元化的市场投资组合对经理的效用是等同的。给定股票的波动水平和市场夏普率，就可以计算出面临投资多元化限制的经理所要求的股权报酬的最低回报率，该回报率与实际股票回报率之间的差额就是所谓的由于投资多元化限制导致的 “死权损失”（deadweight loss），用夏普率法就可以度量出死权损失的大小，进而测算出股票（期权）对于经理个人的价值。
夏普率法最大的优点就在于不用假定经理的效用函数形式，也不必考虑经理人的初始财富以及财富的构成状况，但是由于忽略了个人偏好的影响，夏普率法可能会高估或低估经理对特定补偿计划的私人评价。运用夏普率法研究期权价值的杰出代表是Meulbroek（2000），她运用夏普率法研究了互联网企业股票期权计划的价值/成本差异，并得出了经理股票期权价值/成本的无效率超过50％的结论。
Sharpe Ratio Method